Оценка предприятий. Доходный подход

Рассмотрим особенности оценки предприятий, управляемых своими владельцами, профессиональными менеджерами, а также специальных фирм.

Фирмы, управляемые своими владельцами - это в основном многочисленные малые частные предприятия, учрежденные одним или несколькими лицами. Эффективность функционирования таких фирм обычно зависит от личных качеств владельцев, непосредственно занимающихся их оперативным управлением и которые могут участвовать в производственной деятельности. Не всегда основная цель владельцев таких предприятий состоит в получении максимальной прибыли; часто это любимое занятие владельца. Он и чувствует себя комфортно, занимаясь именно этой сферой деятельности. Такие фирмы есть в торговле, общественном питании и службе быта, в профессиональных узкоспециализированных сферах (например, оценочной, аудиторской, брокерской, риэлтерской, юридической), а также в инновационных сферах деятельности, связанных с внедрением новой техники.

Предприятия управляемые своими владельцами оцениваются на основе расчета рыночных стоимостей материальных активов и гуд-вила (без задолженностей), либо с помощью формул, составными частями которых являются выручка, вознаграждение владельцев, чистая прибыль и другие параметры. Примером применения данных формул могут служить (упрощенные) методы отраслевых коэффициентов, используемые в сравнительном подходе. Разработка на Западе отраслевых коэффициентов и элементарных формул оценки для этого вида предприятий стало возможным потому, что за много лет сформировался активный рынок малых предприятий и накопилось достаточное количество соответствующей информации. Другая причина появления оценочных формул в том, что малые предприятия не имели значительных денежных средств для оплаты услуг квалифицированных экспертов-оценщиков. Поэтому при сделках владельцы сами оценивали предприятия, используя простые методы отраслевых коэффициентов.