Курс экономической теории

В целом эффективность ПИИ в российской экономике остается достаточно низкой. Далеко не все ПИИ связаны с реальным сектором. Часть их «ушла» в банковский сектор или через зарубежные дочерние компании в России направлялась на рынок ГКО-ОФЗ, то есть носила спекулятивный характер. Основная часть накопленных к середине 1999 г. ПИИ вкладывалась в пищевую промышленность (19,8%), связь (18,9%) и топливную промышленность (18,3%). На долю машиностроения и металлообработки приходилось лишь 4% всех ПИИ.

Другим негативным фактором является то обстоятельство, что ПИИ российского происхождения не приносят значительного научно-технического и управленческого опыта в Россию. Фактически это лишь способ кредитования российских предприятий из-за рубежа или закрепления контроля над российскими предприятиями их фактическими владельцами.

Таким образом, в платежном балансе через систему его показателей находят отражение внутренние проблемы российской экономики. Перспективы экономического роста и возможности своевременной выплаты внешнего долга зависят исключительно от состояния баланса текущих операций и, прежде всего, от ситуации, складывающейся на мировом рынке энергоносителей, поскольку до сих пор основным предметом экспорта России остаются топливно-сырьевые и энергетические ресурсы. Рисковый инвестиционный климат препятствует росту ПИИ, выступающих одним из важнейших катализаторов экономического роста. Неблагоприятный инвестиционный климат, а также несовершенное налоговое законодательство являются основными причинами массового оттока капитала, истощающего инвестиционные ресурсы и подрывающего экономический потенциал страны.

Из этого следует, что разрабатываемая макроэкономическая политика и принимаемые законы должны быть нацелены на создание благоприятных условий для инвесторов, усиление контроля над нелегальным вывозом капитала. Правительство должно иметь в своем арсенале и меры, предотвращающие негативные последствия волатильности потоков капитала. Урегулирование бюджетно-налоговой сферы и усиление банковского надзора над краткосрочными потоками капитала выступают приоритетными мерами в данной сфере. Сегодня правительство не должно упустить свой шанс и использовать благоприятную ситуацию, сложившуюся на мировом рынке нефти, направляя растущие доходы от экспорта нефти на реальные структурные преобразования и развитие ключевых отраслей экономики.

Только в этом случае наблюдающийся с 1999 г. экономический рост в России будет иметь долгосрочный характер.