Тенденции развития мировых фондовых рынков
4. Система регулирования
Создание единого мегарегулятора в России
Одно время в России также обсуждался проект создания единого мегарегулятора, подготовленный группой английских консультантов 54. На первый взгляд, идея рациональна, учитывая малые размеры российского рынка и возможную экономию на управленческих расходах. Однако есть ли в России те же экономические основы для создания мегарегулятора, которые, послужили причиной для его появления в указанных выше странах?
54 Аналитическая записка по результатам исследования «Перспективы возрождения и развития российского рынка капитала» // Cadogan Financial. — 1999. - Ноябрь. — С.43
Нельзя не согласиться с Я.М.Миркиным, который отмечает «... для формирования в России мегарегулятор а нет экономической базы: а) финансовый рынок крайне раздроблен, основан на очень мелких финансовых институтах, с низкой капитализацией, которым только предстоит вырасти в более диверсифицированный и крупный бизнес, региональные рынки замкнуты, отсутствует не только трансграничное, но даже в большой мере трансрегиональное предложение финансовых продуктов, в) финансовые продукты и деятельность российских финансовых институтов имеют упрошенную структуру, г) не существует группы и даже отдельных финансовых конгломератов, которые бы имели доминирующее положение в нескольких секторах рынка и представляли бы собой «переплетенный», со сложной организационной структурой универсальный бизнес, функциональным регуляторам только предстоит в будущем «вырастить» внутри своих секторов финансового рынка крупные компании, которые бы на основе реорганизаций и приобретений стали бы занимать ощутимые доли на рядом стоящих рынках финансовых продуктов» 55.
55 Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. - С.348
