Формирование рынка ценных бумаг в постсоциалистических странах
ГЛАВА II. ОСНОВНЫЕ «ПАРАМЕТРЫ» ФОНДОВЫХ РЫНКОВ ПОСТСОЦИАЛИСТИЧЕСКИХ СТРАН: ОБЩЕЕ И ОСОБЕННОЕ
2.2. Фондовый рынок в других государствах СНГ
Сегменты внебиржевого рынка
Основной объем торговли акциями приходится на внебиржевой рынок, оборот которого за 1994-1998 гг. превысил 19,8 млрд.сумов [Рынок, деньги, кредит, 1999, № 5, с.34.]. По оценке директора Центра по координации и контролю за функционированием рынка ценных бумаг Анвара Расулева, к концу 1999 г. объем торгов акциями на внебиржевом рынке был в 15 раз больше, чем на биржевом [Бизнес-вестник Востока, 1999, 18 ноября, № 47.]. В текущем году это соотношение остается примерно на том же уровне. По данным «Фонд бозори ахборот-тахлил маркази», в феврале 2000 г. на РФБ «Тошкент» было реализовано ценных бумаг на 350,1 млн. сумов, тогда как объем реализации акций только на вторичном внебиржевом рынке составил 3,501 млрд. сумов [Бизнес-вестник Востока, 2000, 30 марта - 5 апреля, № 13.].
Основной объем внебиржевых торгов приходится на вторичный рынок, причем он растет быстрыми темпами. Так, за первую половину 1999 г. объем внебиржевых торгов на вторичном рынке составил 25,8 млрд.сум, что в 8,4 раза превышает уровень 1997 г.
Наиболее динамично развивающимся сегментом внебиржевого рынка является Национальная электронная система внебиржевой торговли ценными бумагами «Элсис-Савдо» (ЭСВТ).
Механизм обращения ценных бумаг, созданный на ЭСВТ, оказался достаточно эффективным для привлечения средств населения. С лета 1998 г. до конца ноября 1999 г. через ЭСВТ были реализованы акции на первичном и вторичном рынках более чем на 260 млн.сумов, причем 95% сделок заключили физические лица [Бизнес-вестник Востока, 1999,25 ноября, № 48.]. Иностранным инвесторам тоже открыт доступ на внебиржевые торги. Но особенно активно их используют банковские структуры и ПИФы (Алокабанк, Мевасабзавтобанк, Пахтабанк; «Файкон», «Олтин пахта инвест», «Сарват инвест», «Мулк» и др.). К настоящему времени достаточно четко обозначилась наметившаяся с середины 1999 г. тенденция к преобладанию в обороте ЭСВТ «Элсис-Савдо» вторичного рынка, доля которого в обороте внебиржевых торгов на ЭСВТ в феврале 2000 г. составила 80%. [Бизнес-вестник Востока, 2000, 30 марта - 5 апреля, № 13.]
