Формирование рынка ценных бумаг в постсоциалистических странах

На чешском фондовом рынке очень велика прямая и косвенная роль банков, имеющих крупные участия в капитале акционерных обществ, инвестиционных фондов и компаний. Следует отметить, что банковское законодательство Чехии основано на концепции универсального банковского бизнеса, т.е. банкам разрешено сочетать обычные банковские операции с большинством операций на фондовом рынке.

Чрезмерные инвестиции банков в ценные бумаги дестимулируются введением лимитов долевого участия банков в акционерном капитале промышленных компаний, повышенными коэффициентами риска при расчете коэффициентов соотношения собственных средств банков и различных статей их активов, высокими требованиями к созданию внутренних банковских активов под потенциальное обесценение вложений в ценные бумаги.

Как и другие страны ЦВЕ Чехия проводит курс на ограничение участия банков в капитале и управлении производственных компаний. Уже первыми актами банковского законодательства были предусмотрены для банков ограничения на участие в приватизации, скупку акций промышленных компаний, участие в учреждении новых предприятий.

Однако принятые меры по ограничению участия банков в приватизации промышленных компаний и в операциях на фондовом рынке оказались малорезультативными, поскольку, с одной стороны, эти ограничения, а также контроль за их соблюдением были малоэффективными, а, с другой стороны, допускалось опосредованное - через учреждение инвестиционных фондов - участие банков в приватизации. В результате небольшая группа государственных и смешанных банков оказалась по итогам массовой приватизации тесно увязанной - через систему участия и контроля - с другими кредитно-финансовыми организациями и реальным сектором.