Формирование рынка ценных бумаг в постсоциалистических странах
ГЛАВА III. ФОНДОВЫЕ РЫНКИ В ПОСТСОЦИАЛИСТИЧЕСКИХ СТРАНАХ И ГОСУДАРСТВО
3.1. Влияние политики приватизации на формирование фондового рынка
Роль приватизации в развитии рынка ценных бумаг
Частная собственность, конкуренция и институциональная инфраструктура являются несущими основами рыночной экономики. Как важнейший систематизирующий фактор приватизация затрагивает все стороны и процессы трансформации. Это в полной мере относится и к становлению рынка ценных бумаг в ПСС. Политика приватизации определяет роль фондового рынка в экономике в переходный период и в перспективе, его место в финансовой системе страны и взаимодействие с другими сегментами финансового рынка, фондовую и организационную структуру рынка ценных бумаг, круг его участников, капитализацию, глубину этого рынка, связь с международной финансовой системой и другие аспекты формирования и функционирования фондового рынка как одного из главных рыночных институтов.
Приватизацию и политику приватизации можно рассматривать как одну из основных составляющих процесса трансформации, экономической политики и с точки зрения формирования рынка капиталов.
В принципе приватизация государственной собственности, т.е. переход от тотального огосударствления к рыночной экономике - это беспрецедентное явление в мировой истории. Приватизация оказала и оказывает огромное влияние на всю социально-экономическую жизнь постсоциалистических государств, политический и моральный климат переходных экономик, отношение граждан к реформам, доверие к ним, к оценке ими законности и социальной справедливости экономических и политических преобразований, поскольку она (приватизация) затрагивает самую важную основу общества - отношения собственности. Очень важно то, что приватизация обеспечивает необходимое доверие к необратимости движения к рынку.
В контексте настоящей работы и с точки зрения темы данного раздела наша задача состоит в рассмотрении влияния государственной политики приватизации на создание, развитие и функционирование фондового рынка; его специфику в отдельных группах стран в зависимости от особенностей методов приватизации.
В процессе трансформации в каждой стране формируется система рынков. В статье «Экономическая трансформация: темпы и масштабы» известный американский ученый К. Эрроу отмечал: «... большинство считает, что первой необходимостью для рыночной реформы является приватизация производства, передача фирм в частные руки. Разумеется, приватизация в соответствующих институциональных условиях обеспечивает жизнеспособность рынков. Можно признать как должное, что приватизация большей части промышленности является долгосрочной потребностью с точки зрения создания устойчивой системы рынков. Но следует тщательно выверить темпы приватизации и, что возможно, еще важнее, пути ее осуществления» [Реформы глазами американских и российских ученых. М., 1996, с.91.].
Из этого принципиально важного высказывания можно сделать вывод о том, что приватизация обеспечивает жизнеспособность и рынка ценных бумаг, поскольку состояние этого рынка прямо зависит от хода приватизационного процесса, его темпов, методов обеспечения прав собственности.
Приватизация в контексте формирования системы рынков в качестве «каркаса» рыночной экономики неразрывно связана с развитием конкуренции. Сложность этой проблемы состоит в том, что для функционирования частной рыночной экономики необходимы одновременно и приватизация, и конкуренция. Принципиальная ошибка многих ПСС (прежде всего России и большинства других стран СНГ) особенно в первые годы трансформации состояла в том, что они превратили приватизацию в главный приоритет, вместо того чтобы рассматривать частную собственность и конкуренцию как (по меткому выражению Дж. Стиглица) «сиамских близнецов». В то же время политика обеспечения конкуренции и другие меры регулирования рынка остались без должного внимания. А.Д. Некипелов совершенно прав, утверждая, что «важнейшие направления деятельности государства - создание и поддержание конкурентной среды. Для нормального функционирования рынка оно значительно важнее, чем приватизация» [Политэкономия, 2001, 6 февраля, № 2, с. 15.]. При этом, однако, нельзя забывать, что эти два устоя рыночной экономики должны постоянно взаимодействовать, что может быть обеспечено только при соответствующей институциональной инфраструктуре. Иначе «... могут быть подорваны долгосрочные перспективы рыночной экономики». Опыт показал, что скоропалительная приватизация в нерегулируемой среде (т.е. при отсутствии конкурентной среды, поддерживаемой государством) создает активную заинтересованность в том, чтобы препятствовать регулированию деятельности естественных монополий и созданию конкурентного рынка там, где конкуренция необходима.
