Формирование рынка ценных бумаг в постсоциалистических странах

Венгрия основное внимание уделила денежной приватизации. При этом, особенно после принятия в 1995 г. нового закона о приватизации, темпы ее заметно ускорились. В 1995-1997 гг. было приватизировано значительное число основных предприятий в энергетике, обрабатывающей промышленности, в области телекоммуникаций. Одновременно были приватизированы три из пяти ведущих государственных банков, а в 1998 г. - остальные два.

В 90-е годы позиции иностранного капитала в банковской сфере страны постоянно усиливались, и к началу нового века подавляющая часть акционерного капитала банков принадлежала иностранцам. Это обстоятельство во многом повлияло на особенность венгерского фондового рынка, который развивается по «немецкой модели», при которой главную роль на нем (прежде всего на рынке акций) играют банки.

В середине 90-х годов Венгрия стала самой крупной сферой приложения иностранного капитала среди стран ЦВЕ. Ее доля в общей сумме прямых иностранных инвестиций в эти страны составила около 25% и в последующие годы не опускалась ниже 20%. На предприятиях с участием иностранного капитала в конце этого столетия производилось более 30% венгерского ВВП и 45% продукции обрабатывающей промышленности. Существенная роль зарубежных компаний и банков в экономике страны и устойчивые связи с мировыми финансовыми центрами наложили свой отпечаток на специфику национального фондового рынка, который можно считать наиболее «глобализованным» среди постсоциалистических государств. Этому способствовала также значительная либерализация движения капитала во второй половине 90-х годов. Акции ряда крупных венгерских компаний (MOL, ОТР и других) обращаются на фондовых биржах Нью-Йорка и Лондона. Уровень развития венгерского фондового рынка дает основание специалистам считать, что при вступлении Венгрии в ЕС здесь не будет больших проблем и она сможет на равных выступать на европейском рынке капиталов.