Курс экономической теории
Раздел IV. ФИНАНСОВЫЕ ОТНОШЕНИЯ В ПЕРЕХОДНОЙ ЭКОНОМИКЕ
Глава 49. Финансовый рынок
Глобализация финансовых рынков
Глобализация финансовых рынков ведет к значительному усилению связей между отдельными сегментами мирового рынка и национальными рынками денег и
капитала, в результате чего инвестор или заемщик могут рассматривать разные части мировой финансовой системы как глобальное, единое целое.
Одним из важнейших проявлений этого процесса является резкое возрастание мировых финансовых потоков, то есть перелива денежного капитала между странами. В 1999 г. общий объем финансовых потоков во всем мире приблизился к 150 триллионам долларов.
Значительная часть этих денег, перемещаемых на наднациональном уровне, приходится на так называемые «быстрые капиталы», то есть на краткосрочные банковские кредиты и краткосрочные вложения в ценные бумаги. Эти деньги, в больших объемах курсирующие между странами, при любых признаках нестабильности покидают объекты вложений так же быстро, как и приобретают их при ажиотажном спросе. В результате все отчетливее проявляется хрупкость мировой финансовой системы, от чего больше всего страдают страны с неокрепшей переходной экономикой.
В 90-е годы именно эти страны оказались открытыми и незащищенными перед международной финансовой стихией. В 1997-1998 гг. разразился азиатский финансовый кризис. От него более всего пострадали страны с формирующимися рынками - Индонезия, Южная Корея, Таиланд и др. К полному финансовому хаосу здесь привел целый ряд внутренних факторов, но огромную роль сыграл массированный отток иностранных «быстрых капиталов» при первых же признаках валютной дестабилизации.
Чуть позже в эпицентре кризиса оказалась Россия. Конечно, здесь финансовый обвал 1998 г. был вызван главным образом внутренними причинами: огромными долгами государства, отсутствием инвестиций в реальную экономику, слабостью банковской системы и др. Но отток иностранного капитала из страны был подстегнут азиатским финансовым кризисом. Падение рубля в России и хаос в финансовой сфере негативно сказались на переходных экономиках стран СНГ, Восточной и Центральной Европы.
Все эти события свидетельствуют о резко возросшей к концу XX века финансовой взаимозависимости, особенно сильно влияющей на страны, где идут преобразования национального хозяйства в направлении к рынку.
Функции финансового рынка могут реализовываться либо через операции с ценными бумагами, либо через депозитно-кредитные операции банков и других кредитных учреждений. Соответственно по структуре финансовый рынок принято делить на два взаимосвязанных сегмента: рынок ценных бумаг и рынок банковских кредитов.
