Финансовый менеджмент: Учебник
Глава 5. Финансовые решения в отношении активов хозяйствующего субъекта
5.2. Финансовые активы; оценка и управление
5.2.2. Оценка бессрочных облигаций
Бессрочная облигация предусматривает неопределенно долгую выплату дохода {СF) в установленном размере или по плавающей процентной ставке.
В этом случае формула (5.9) трансформируется в формулу суммы членов бесконечно убывающей геометрической прогрессии, поэтому
(5.11)
Пример. Вычислить текущую цену бессрочной облигации, если выплачиваемый по ней годовой доход составляет 10 тыс.руб., а рыночная приемлемая норма дохода – 18%.
Решение. По формуле (5.11):
Vt = 10000:0,18 = 55556 руб.
Таким образом, в данный момент облигации такого типа будут продаваться по цене 55.6 тыс.руб. По мере изменения рыночной нормы дохода цена облигации будет меняться.