Финансовый менеджмент: Учебник
Глава 5. Финансовые решения в отношении активов хозяйствующего субъекта
5.2. Финансовые активы; оценка и управление
5.2.4. Оценка отзывных облигаций с постоянным доходом
Отзывная облигация отличается от безотзывной наличием двух дополнительных характеристик:
выкупной цены,
срока защиты от досрочного погашения.
Оценка подобных облигаций осуществляется также с использованием формулы (5.12), в которой нарицательная стоимость М заменена выкупной ценой Рс. Интересно отметить, что в период, когда облигация защищена от досрочного погашения, оценка ее текущей внутренней стоимости может варьировать не только в зависимости от закладываемой в расчет приемлемой нормы прибыли, но и от того, с какой вероятностью оценивает аналитик возможность досрочного погашения.